Meta : la publicité progresse, les investissements absorbent la trésorerie

Les faits

Meta annonce 64,6 milliards de dollars de revenus trimestriels, en hausse de 26 % sur un an. Sur ses applications, les impressions publicitaires augmentent de 10 % et le prix moyen par publicité de 14 %.

Le contexte

Les impressions comptent les affichages ; le prix moyen mesure ce que rapporte un affichage. Leur hausse simultanée n’établit pas le coût d’acquisition d’un client pour un annonceur : celui-ci dépend aussi des conversions obtenues. Une moyenne mondiale ne décrit pas chaque campagne, pays ou secteur.

Le communiqué chiffre les investissements du trimestre à 34,91 milliards de dollars et le flux de trésorerie disponible à −2,12 milliards. Le résultat opérationnel reste positif, à 12,99 milliards. Bénéfice et trésorerie disponible répondent à des mesures différentes : les dépenses d’investissement pèsent sur le cash au moment où elles sont payées.

Reuters rapporte que le groupe prévoit des actions sans droit de vote de classe C pour janvier 2027, afin de soutenir notamment ses investissements et acquisitions tout en maintenant le contrôle de Mark Zuckerberg. Il s’agit d’une étape future, pas d’une émission déjà réalisée.

Selon le même reportage, Susan Li prévoit que les activités d’IA commenceront à apporter des revenus supplémentaires en 2027. Cette perspective n’est pas un revenu constaté dans les résultats de septembre.